每经热评|旧厂址爆火 哈药股份也亟需“冬天里的一把火”
每经评论员 陈星
哈尔滨的旅游热,带动哈药六厂办公旧址成了“网红”打卡地。据工作人员介绍,每天都有万余名游客在哈药办公旧址外排队等待参观。
凭借曾家喻户晓的“哈药、三精、盖中盖、护彤”等品牌,哈药股份(600664)(SH600664,股价2.98元,市值75.13亿元)成为黑龙江首家上市公司,也是中国医药行业的第一家上市公司。1997年到2006年的十年间,公司的营收从22.73亿元增至92.68亿元。
2010年,哈药股份归母净利润达到11.3亿元的历史峰值,但此后连续大跌到2013年的1.69亿元。2020年,哈药股份归母净利润出现1993年上市后首亏。尽管此后两年业绩回暖,但距离巅峰期仍有较大差距。
在研发方面的滞缓投入,导致多年来哈药股份产品结构“青黄不接”。葡萄糖酸锌口服药、葡萄糖酸钙口服药、阿莫西林胶囊等代表产品之后,公司久未找到新“爆款”。
笔者认为,哈药股份未能实现业绩常青,与其过度依赖营销手段而忽略产品更新和研发投入有关。2019~2021年,哈药股份研发投入分别为1.25亿元、9252.70万元、9773.31万元,销售费用却从2019年的8.61亿元一路高涨到2020年的10.75亿元和2021年的13.27亿元。2022年,公司的研发费用仅1.63亿元,销售费用则高达17.54亿元,研发费用不到销售费用的十分之一。
反观与哈药股份同期的药企,诸如石药集团、康恩贝(600572)等,都在创新转型路上有所收获。相较于初创的创新药企业,传统药企有更多的“弹药”支撑,应当在创新投入上更果决、更有底气。以科伦药业(002422)为例,其通过传统制药主体反哺的创新药主体科伦博泰将多个ADC项目授权给默沙东,并成功实现港股上市。哈药股份也应当尽早明白靠营销投入拉动产品销售、单纯满足基础营养摄入的时代需求已经过去。
近年来,哈药股份尝试过多条自救路径,包括认购美国保健品公司GNC股份;哈药集团开启混改;组建市场化管理团队等。但GNC破产,多名核心高管辞职,仿制药一致性评价启动缓慢等事件,意味着哈药股份还没能找到一条有效的复苏之路。在生物医药行业融资环境变化的当下,不少biotech(生物科技)企业开始寻求退出,对于起步已晚的哈药来说,收并购不失为一个选项。
每日经济新闻